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El BCRA tomó la decisión debido "a la importancia que reviste el desarrollo del mercado de futuros de tasa de interés y al éxito que ha tenido su implementación"


A partir de la participación del Banco Central en el mercado OCT-MAE de futuros de tasa de interés, se observó "un significativo aumento de la cantidad de contratos cerrados", indicó hoy la entidad a través de un comunicado.

En meses previos a la puesta en marcha de la "Función giro" las operaciones habían sido esporádicas, pero en septiembre, primer mes de vigencia, se operaron 2.670 contratos, incluso con vencimiento de un año de plazo.

Se contribuyó de este modo a la creación de una referencia para la estructura temporal de tasas de interés en pesos, remarcó el comunicado del Central.

En octubre, agregó, el volumen subió a 3.240 contratos, cifra superior en 21% a la registrado el mes anterior, y en noviembre también se evidencia una tendencia creciente.

La "función giro" es un dispositivo automático cuyo fin es permitir el cierre de operaciones de compra y venta que muestren idénticos términos y se mantengan abiertas en pantalla, sin tomar posiciones, modificar volúmenes de oferta y demanda, ni participar en la formación de precios de modo directo, recordó el BCRA.

Fundamentalmente, explicó la entidad, contribuye a unir contrapartes que, dispuestas a concertar operaciones en idénticas condiciones, no pueden hacerlo por falta de crédito entre ellas".

La participación del Banco Central mediante la "función giro", añadió, fue determinante para impulsar el desarrollo de este mercado, aunque fueron las entidades entre sí quienes, finalmente, dieron cuenta del mayor volumen de operaciones.

De los 2.670 contratos negociados en septiembre, solo 25% se cursó a través de la "función giro", y el "significativo aumento" de operaciones en octubre reflejó en parte el "paulatino agotamiento de algunas líneas de crédito entre entidades".

El BCRA destacó que el desarrollo de un mercado de futuros de tasa de interés, junto con el de swap de tasas, favorece la modelación de la estructura temporal de las tasas.

Constituye así "un valioso indicador", tanto para el Central como para el resto de la economía, y "un impulso para el crédito bancario tasa fija de mediano y largo plazo".

Asimismo, resaltó la entidad, "contribuye al crecimiento del mercado de capitales y la asignación más eficiente del riesgo en la economía, facilitando la valuación de instrumentos derivados y la cobertura de riesgos asociados a la tasa de interés".

En este sentido, la participación del Banco Central mediante la "función giro" y la extensión del plazo máximo, llevándolo hasta el día que corresponda ser liquidado el vencimiento "diciembre de 2012", el más largo vencimiento negociable en diciembre de 2010, "facilitará la consolidación del mercado", concluyó el comunicado.