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Como impactan las Leliq en los plazos fijos

La suba de estas letras, que llegó al 60,272% anual, se trasladó a las tasas que pagan los plazos fijos, en momentos de mayor demanda en el mercado cambiario.

En medio del debate electoral sobre las Leliq, la tasa de estas Letras de Liquidez subió por séptima jornada consecutiva este martes y volvió a perforar el 60% anual, hasta tocar el nivel en más de tres semanas, en momentos de mayor demanda en el mercado cambiario ante la cercanía de las PASO.

Con el aval del Banco Central, el rendimiento promedio de estas letras aumentó 28 puntos básicos y cerró en 60,272% anual, máximo desde el 5 de julio pasado.

La tasa de estos instrumentos volvió así a ubicarse en niveles que superan el 60%, rango que había abandonado a comienzo de mes para caer a niveles cercanos al 58% a mitad de julio (el 19/7 cerró en 58,7080%).

En esta operatoria, el Central adjudicó un total de $ 270.181 millones, y absorbió a $48.200 millones.

El BCRA prendió la aspiradora de pesos y en dos días retiró más de $90.000 millones.

Así afirmó el analista financiero, Christian Buteler.

A pesar de todo, esta fuerte contracción aún no alcanza para equilibrar el objetivo de meta de la base monetaria promedio ($1.350 millones). De todos modos, el BCRA tendrá tiempo para lograr esa meta, dado que - tal como anunció la semana pasada - a partir de julio será evaluada en forma bimestral.

En la primera licitación de este martes, la entidad adjudicó un total de $155.430 millones a una tasa máxima adjudicada de 60,38%, una mínima de 59,95% y una tasa promedio de 60,208%.

En la segunda licitación de Leliq a 7 días de plazo adjudicó $ 114.750 millones a una tasa máxima adjudicada de 60,40%, una tasa mínima de 59,95% obteniendo una tasa promedio de corte de 60,358%.

Vale remarcar que la nueva suba de estas tasas se dio despues de las declaraciones del candidato a presidente por el Frente de Todos, Alberto Fernández, que el domingo pasado habló sobre su plan para desmantelar rápidamente el circuito de las Letras de Liquidez, en caso de ganar los comicios de octubre (o un eventual balotaje).

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Mientras tanto, el movimiento alcista de los retornos de las Leliq se trasladó a las tasas que pagan los plazos fijos (hasta 59 días) en bancos privados.

En una semana, las tasas de estos instrumentos aumentaron 147 puntos básicos a 47,95% en promedio, ante un ascenso de 136 puntos básicos de las Leliq en el mismo período.

En algunos bancos, incluso, los rendimientos de los plazos fijos superaron el 51% (online a 30 días para un monto de $100.000).

Después de las PASO, la tasa mínima (que hasta ahora es de 58% anual) de Leliq podrá ser revisada teniendo en cuenta la evolución de la inflación - según los indicadores de alta frecuencia que sigue el Central se sigue desacelerando lentamente - , sin soslayar las condiciones financieras internas y externas que derivarán del resultado de las elecciones.

La decisión apunta a mantener el tipo de cambio planchado (además puede intervenir en futuros y en el mercado de contado) y desalentar la compra de dólares.

Asimismo, el BCRA elevó la semana pasada 3 puntos porcentuales la fracción de los encajes por los depósitos a plazo fijo – que las entidades están habilitadas a integrar con las Leliq- , en busca de mejorar la transmisión de la tasa de esas letras de liquidez al rendimiento que reciben los ahorristas. Esto hizo que se achicara el spread entre las Leliq y las tasas de plazos fijos.

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